①好意思债收益率全线走低 10年期好意思债收益率跌8.6个基点

周一，好意思债收益率全线走低，2年期好意思债收益率跌2.9个基点报4.17%，3年期好意思债收益率跌4.1个基点报4.139%，5年期好意思债收益率跌6.2个基点报4.152%，10年期好意思债收益率跌8.6个基点报4.29%，30年期好意思债收益率跌10个基点报4.469%。

星展银行邓志坚：好意思国10年期国债收益率周逐个开盘就跌了1.98%，原因如下：1）避险需求，这几天应该会持续传出许多音书，省略情因素有可能要保管整周；2）新一轮10年期好意思债将会在北京时候6日凌晨2点进行拍卖，不摒除票面派息可能会从上一轮的3.875%再减少25个基点，可能会与之后公布的好意思联储议息决议一致。若是财政部以为好意思联储本周全少降息25个基点，那么财政部天然莫得必要把票面派息加上去。是以当今主力合约的劝诱力训导了，重叠风险胃纳增多，好意思国10年期收益率出现了大幅低开。

东北证券首席投资照拂人郭峰：好意思国非农数据不足预期，11月好意思联储连接降息的概率加大。这将利好东说念主民币，也有益于中国央行连接实行宽松货币政策。

②AI GPU需求太猛 英伟达催促SK海力士提前6个月备好HBM4

韩国大型财团之一的SK集团董事长崔泰源昨天暗意，英伟达首席实行官黄仁勋此前条目SK海力士提前六个月（原筹商来岁下半年）推出其下一代HBM——HBM4。分析以为黄仁勋切身条目加速HBM4的交货速率，突显出科技巨头关于AI试验/推理算力着实无异常的井喷式需求，迫使英伟达中枢芯片代工场台积电加班加点扩大Blackwell AI GPU产能，以及纷繁条目英伟达以更快速率推出性能更高、存储容量更庞杂、推理扫尾更健硕且愈加节能的下一代AI GPU的研发进度。英伟达筹商于2026年推出下一代AI GPU架构——Rubin，预测将搭载HBM4存储系统。据空幻足统计，英伟达咫尺在大家数据中心AI芯片市集占据80%-90%号称操纵的市集份额，预测AMD占比接近10%，其它份额则为各大厂的自研AI芯片。英伟达股价隔夜小幅高潮，市值3.34万亿好意思元，盘中一度超过苹果再次成为大家市值最高的公司。花旗最新预测，到2025年，好意思国四家最大范围科技巨头的数据中心关连成本开销预测将同比增长至少40%，这些庞杂的成本开销基本上齐与生成式东说念主工智能挂钩，意味着AI把握的算力需求仍然庞杂。高盛最近将HBM市集2023年-2026年间的复合年增速预估提高到100%，预测到2026年该市集将增长至300亿好意思元；同期预测HBM市集供不应求的情况改日几年将握续，SK海力士、三星和好意思光等主要玩家将握续受益。

星展银行邓志坚：英伟达的芯片看起来需求很苍劲，而且研发才气很强，但是当今可能遭逢一个痛点，即其它科技的支握偶然跟得上，这反而会影响其市集需求。AI需要的算力，英伟达算是基本舒服了，但若是要升级，英伟达的GPU即使大要舒服，也需要更高端的储存芯片配合，不然背后的运算也被扫尾。其实除了储存芯片，还有冷却时候和电力雄厚性等问题可能会扫尾英伟达的发展。是以，从英伟达催促SK海力士提前备货来说，印证了英伟达的时候如实当先，甚而成为主导AI发展标的的要津因素，但其它科技的研发一朝冲破，其需求亦然有巨大训导的。

香港大学中国生意学院客席副训导李徽徽：英伟达紧要但愿SK海力士加速HBM4内存芯片的委用时候，反应出AI市集对高性能狡计才气的急剧需求增长。这一举措不仅是为了应酬竞争者的紧追不舍，更是为了保握市集份额和时候当先地位。HBM4芯片的提前供应将匡助英伟达舒适其在生成式AI鸿沟的主导地位。然则，这也追随一定风险。来源，SK海力士在坐蓐才气和供应链上可能靠近巨大压力，尤其是在大家半导体清寒的配景下。若不行如期委用，将径直影响英伟达的居品发布，甚而收缩其市集竞争力。其次，这一苦求也可能导致英伟达对单一供应商的过度依赖，一朝SK海力士在供应上出现任何延误或问题，英伟达的战术计划将受到冲击。因此，固然提前推出HBM4会在短期内为英伟达带来市集先机，但在长久战术上，英伟达也需议论分布供应链风险。

东北证券首席投资照拂人郭峰：国内半导体市集价值巨大，A股半导体产业景气度回升。

③硅谷大数据龙头Palantir盘后涨超12% 上调全年收入指引

硅谷大数据龙头Palantir三季度营收7.255亿好意思元，调度后每股收益0.10好意思元，调度后EBITDA为2.836亿好意思元，均高于分析师预期。预测四季度营收7.67亿-7.71亿好意思元，高于分析师预期。公司同期提高全年营收预期至28.05亿-28.09亿好意思元，预测全年调度后运牟利润10.5亿-10.6亿好意思元，也高于分析师预期。预测全年好意思国生意收入将高于6.87亿好意思元。受到功绩和指引推动，Palantir股价盘后大涨跨越12%，本年涨幅跨越141%，9月刚被纳入标普500指数因素股，是其中涨幅最大的几只股票之一，领会投资者越来越继承Palantir在东说念主工智能鸿沟的定位。

星展银行邓志坚：自2019年于今，Palantir每季度的业务营收环比齐是上升的，盈利也从2022年底初始扭亏为盈。近三年的收入中，政府业务的占比从2021年的6成，降至当今的54%，其它生意业务训导至46%。意味着它的AI时候软件依然初始有更多的企业舒服使用。它在大数据的研究和分析在行业内保握当先。三季度财报领会，盈利同比翻倍，好于预期，主要源于生意业务的高增长带动。预期2024年全年营收增长24%，预期盈利增长120%，主营业务盈利更是增长3倍。

香港大学中国生意学院客席副训导李徽徽：Palantir的最新财报展示了其在AI鸿沟的显耀进展，尤其是在政府和生意市集结的营收苍劲增长。然则，尽管营收和利润跨越预期，其估值仍然处于高位，市盈率高达200多倍，改日的可握续性增长成为温和的重心。Palantir的AI时候受到了市集的犀利需求，尤其是其在安全、政府等敏锐鸿沟的私有定位，使其具备显明的护城河上风。然则，关于中长久投资价值影响最大的在于其估值过高，改日Palantir需要说明其不仅不错在AI居品需求增长的阶段赚钱，还大要通过生意化、扩张把握场景来守旧其高估值。

东北证券首席投资照拂人郭峰：面前科技股仍然是牛市干线，需要合适兼顾花消复苏。

④迪士尼组建全新时候团队 专研AI、AR等时候把握

跟着Meta和Snap推出新一代轻型眼镜，替代从前粗重且相通尚的VR护目镜，迪士尼正在组建一个新团队，以融合公司对东说念主工智能和搀和执行等新兴时候的使用，并探索这些时候在电影、电视和主题公园部门的把握。据称，这个新设置的时候支握办公室将领有一个中枢提示团队，预测职工东说念主数将增至约100东说念主。IDC数据领会，本年到咫尺为止，大家科技公司依然售出了大致170万台AR/VR头显诱导。Meta仍然是显明的市集提示者，领有60.5%的市集份额。

星展银行邓志坚：迪士尼但愿把AI植入我方的电影、电视和主题公园。咫尺迪士尼乐土的业务占比为3成，付费电视占了2成，电影票房分红固然只占3%的营收，但电影变装却贯一稔可能除体育除外8成的业务。将AI串联的团队大要增多迪士尼对这些关连业务的研究，有契机在增多文娱需求的同期，也不错裁减关连成本。上季度迪士尼财报预期营收同比增长6%，盈利同比增长5.5倍，但主营业务盈利同比增长85%。

东北证券首席投资照拂人郭峰：国内财政化债力度影响市集短期反弹强弱，长久仍将回到花消刺激标的，大花消板块有望在年底走强。

⑤好意思国政府议论推动英特尔芯片瞎想业务与AMD并吞

笔据好意思国芯片科学法案，好意思国政府或将为英特尔披发85亿好意思元的援助金，另外还有110亿好意思元的低息贷款。但资金尚未到位，无法贬责英特尔的燃眉之急。最新音书称，好意思国政府关连部门依然初始磋议英特尔是否需要进一步的赈济决议，并将对英特尔业务并购交游绽开绿灯。其中一种采取是将英特尔的芯片瞎想业务与AMD或Marvell等竞争敌手并吞，由私营部门主导。固然英特尔和AMD一直是竞争敌手，但如今在苹果、Arm的挑战下，英特尔与AMD也初始抱团取暖。前不久在理想TechWorld改进科技大会上，两边共同牵头创建了X86生态系统照拂人小组，主张即是爱戴X86生态握续茁壮。不外，英特尔的最新财报标明，其功绩有转好的发扬，其第三季度营收超出市集分析师的预期，况兼英特尔对第四季营收和调度后的每股收益方针也齐超出了市集预期。改日英特尔或将会逼近所有资源发展芯片代工业务，与台积电、三星等公司竞争。

星展银行邓志坚：英特尔的芯片坐蓐成本巨大，效益却很低。尤其是当今对Arm架构的使用需求依然超过了传统的X86。当今英特尔要议论的是究竟“断舍离”如故与AMD联袂相助。若是从业务上来看，预测英特尔本年的营收进一步减少3%，但全年可能亏蚀185亿好意思元，是1988年于今第一次录得年度亏蚀。若是卖掉芯片业务，现款流增强，立时止损。若是和AMD相助，成本莫得太大改换，但可能有契机投入Arm架构的中枢鸿沟。治理层需要三想尔后行，但两个采取齐不是坏的采取，唯有固守只为我方制造芯片才是最坏的采取。

祯祥证券电子行业点评（2024-10-30发布）：本年以来，AI大模子和算力市集较为活跃。保举海光信息、海浪信息、龙芯中科、中科朝阳，温和寒武纪；同期，华为昇腾产业链也将迎来较大发展机遇，温和神州数码。

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